醫(yī)械人必看！骨科高值耗材市場前景，這篇文章講透了！

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1骨科概念

骨科主要是研究骨骼肌肉系統(tǒng)的解剖、生理和病理的學科。從治療的角度劃分,骨科醫(yī)療器械可以分為創(chuàng)傷類、脊柱類、關節(jié)類、足踝類。創(chuàng)傷類是最普遍的,也是最基礎的,其次有脊柱類、關節(jié)類。

醫(yī)用骨科高值耗材行業(yè)是一個多學科交叉、知識密集、資金密集型的高技術產(chǎn)業(yè),產(chǎn)品綜合了醫(yī)學、材料學、生物力學、測試分析學、表面技術、機械制造等多種學科及技術。產(chǎn)業(yè)專有技術積累和科研開發(fā)能力的培養(yǎng)是一個長期且漫長的過程,一般企業(yè)在短時間內無法迅速形成。其生產(chǎn)、加工工藝、原料等直接決定的產(chǎn)品的性能和使用體驗,且直接影響手術成功率。

2市場現(xiàn)狀

2.1產(chǎn)業(yè)政策分析

骨科高值耗材市場面臨重大發(fā)展機遇。在“健康中國”和“中國制造2025”的戰(zhàn)略背景下,國家近年來出臺了一系列相關政策扶持醫(yī)療器械尤其是耗材領域的發(fā)展;并對國產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械開辟了綠色通道,旨在推動國產(chǎn)醫(yī)療器械的研發(fā)創(chuàng)新,推動進口替代,打破國外產(chǎn)品的壟斷局面。在2012年8月,我國頒布的《“健康中國2020”戰(zhàn)略研究報告》中明確指出針對醫(yī)用耗材等領域推出100億元的重大專項,每個耗材研發(fā)項目資助2000萬元;2016年3月,國家發(fā)布了《關于促進醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》,其中鼓勵國內企業(yè)加強技術創(chuàng)新,發(fā)展以為人工關節(jié)和脊柱等為主的高端植入產(chǎn)業(yè);同年7月,關于發(fā)展新一代的介入醫(yī)療器械被寫入《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃・》。對于整體骨科高值耗材來講,自2012年始,在國家大力推行“健康中國”、“中國制造2025”的強國強醫(yī)的政策背景下,國內市場得到進一步的扶持與激勵,迎來發(fā)展的黃金時期。

   

  

2.2價格政策分析

耗材企業(yè)利潤勢必下降。有利龍頭企業(yè)轉型升級,中小企業(yè)面臨出局。近年,醫(yī)用高值耗材領域的兩票制試點、推行,公立醫(yī)院全省集中采購,網(wǎng)上陽光支付,價格談判等價格措施等開展將進一步壓低虛高的耗材價格;早在2016年,國家就開始布局高值耗材的“兩票制”,在今年3月,在《關于鞏固破除以藥補醫(yī)成果持續(xù)深化公立醫(yī)院綜合改革的通知》明確提出,要逐步推行高值醫(yī)用耗材購銷“兩票制”,耗材兩票制將在全國推行;從2012年底到2017年7月,省市縣各級政府均頒布了關于集中采購、聯(lián)合招標采購高值醫(yī)用耗材的工作規(guī)范和意見;在2017年9月,在《開展國家高值醫(yī)用耗材價格談判企業(yè)申報工作的通知》中明確提出將人工髖關節(jié)假體等4類高值耗材作為談判試點產(chǎn)品,集中公立醫(yī)院(含部隊醫(yī)院)高值醫(yī)用耗材市場份額,與生產(chǎn)企業(yè)進行談判,形成統(tǒng)一采購價格。此番醫(yī)用耗材銷售和流通領域的改革,有利于促進大型商業(yè)公司轉型升級,做大做強,提高行業(yè)集中度,促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展,而中小型企業(yè)則面臨出局的危險。

2.3市場前景分析

隨著國民可支配收入的增加、人口老齡化,國民健康意識的增加,醫(yī)療護理觀念的轉變以及醫(yī)保的覆蓋面的提升,我國對骨科醫(yī)療器械的需求將繼續(xù)增加,是骨科行業(yè)發(fā)展的重要驅動力。根據(jù)中國外科植入物專委會數(shù)據(jù),到2050年,我國老年骨質疏松患者人數(shù)將增至2.12億,而老年骨折患者超過30%與骨質疏松相關。我國各種關節(jié)炎重癥患者超8000萬人,現(xiàn)有肢殘患者約75萬人。同時,每年新增骨損傷患者約300萬人,龐大的患者基數(shù)為骨科醫(yī)療器械市場的加速擴容帶來機會。

2.4資本市場分析

國際巨頭對于中國的這一市場機遇的觸覺尤其敏銳。此前,全球最大私募股權投基金公司黑石集團就投資了專攻骨科植入耗材的欣榮醫(yī)療,金額超過1億美元;全球醫(yī)療巨頭美敦力也在2012年收購了低端骨科醫(yī)療器械研發(fā)商康輝醫(yī)療;史塞克也在2013年收購了創(chuàng)生控股。國內威高骨科100%股權作價60.6億擬借款恒基達鑫上市,同時擬募集資金12億元用于骨科項目建設及支付中介機構費用,定增價10.09元/股。

3骨科高值耗材技術與工藝

3.1核心技術

理想的骨科植入材料應當具備優(yōu)良的生物相容性和生物活性。同時,骨科植入材料需要有適宜的機械和理化性能,有足夠的負載能力、耐磨損和耐腐蝕性。植入器械的負載能力及力學相容性主要與材料的總體性能和結構設計等因素有關。生物活性或相容性、耐磨損和耐腐蝕性則主要取決于材料的表面性能。

3.2材料對比

目前,常用的骨科植入材料主要有:不銹鋼、鉆合金、鈦合金、氧化鋁、氧化鋯、磷酸鈣鹽、高分子量聚乙烯和碳質材料等。

中國骨科植入物產(chǎn)品大多采用普通的超高聚乙烯、鈦合金、鈷鉻合金、陶瓷等材料,尚未出現(xiàn)專注改進產(chǎn)品材料的趨勢,而是依然停留于推廣基礎產(chǎn)品的階段。相比而言,美國多家領先的骨科植入物公司都對產(chǎn)品材料進行自主研發(fā),將專利材料應用于自己的產(chǎn)品中,以達到增加植入物表面耐磨損度、硬度,降低材料排異反應的效果,例如施樂輝(Smith&Nephew)的專利材料高交聯(lián)聚乙烯(cross-linkedpolyethylene),捷邁(ZimmerBiomet)的骨小梁金屬,史塞克(Stryker)的氮化鈦表面材料,DepuySynthes的MARATHON交聯(lián)聚乙烯和ALTRX-A交聯(lián)聚乙烯等等。

對于無骨水泥類的植入物產(chǎn)品,其表面結構對骨生長和植入物的長期穩(wěn)定性有重大影響,表面微孔的的直徑越大越有利于骨長入,美國產(chǎn)品的表面微孔直徑能達到500微米以上,而國內的企業(yè)大多停留在100多微米。其中北京的愛康宜誠和德國的高分子材料公司合作開發(fā)產(chǎn)品,使其植入物產(chǎn)品的表面微孔直徑達到了600微米以上,大大增加了產(chǎn)品的競爭力。

4企業(yè)上下游分析

4.1上游材料

骨科植入物主要原材料包括陶瓷、鈦合金、鍛造鈦合金、鑄造鈷鉻鉬合金及醫(yī)用超高分子量聚乙烯材料。雖然我國生物醫(yī)用材料基礎研究已達到國際先進水平,但受專業(yè)技術壁壘、制備工藝經(jīng)驗積累不足、企業(yè)資金投入等方面的限制,我們骨科高值耗材的材料的半壁江山仍由國外進口產(chǎn)品占據(jù)。

由于骨科高值耗材植入材料的性能優(yōu)異程度直接影響著植入物的最終性能,同時由于國內外優(yōu)質的植入級原材料供應商數(shù)量相對較少,經(jīng)銷商通常愿意與規(guī)模較大的醫(yī)用高值耗材廠商合作。

在醫(yī)用金屬材料方面,目前國內較為知名的醫(yī)用金屬材料供應商有西安賽特思邁鈦業(yè)有限公司、寶鈦集團股份有限公司、沈陽金屬所、寶雞鑫諾新金屬材料有限公司、東莞市諾德金屬科技有限公司等,國際上較為知名的醫(yī)用金屬材料供應商有美國Carpenter公司、美國Allegheny公司等;在生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)方面,中國生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相對落后,科技成果轉化能力比較低,產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新能力不強,技術高端產(chǎn)品多數(shù)依賴進口,生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)主要由發(fā)達國家高度壟斷,全球70%以上的市場份額由排名前30的公司占領,國外生物醫(yī)用材料企業(yè)龍頭以跨國企業(yè)為主,具有適應國際化的生產(chǎn)和銷售形式,歐盟主要跨國公司以德國貝朗醫(yī)療(B.Braun)、德國拜耳公司(Bayer)等為代表;美國以強生公司(Johnson&Johnson)、美敦力公司(Medtronic)、雅培公司(Abbott)、英斯特朗、Ceramtec、泰科納(Ticona)、冶聯(lián)科技集團、CRS、安捷倫科技等為代表。

4.2中游產(chǎn)品

我國骨科植入類醫(yī)用耗材市場分為四大類,創(chuàng)傷類、脊柱類和關節(jié)類是最主要的骨科植入類耗材。與全球骨科植入類耗材市場上關節(jié)類產(chǎn)品占據(jù)主要市場份額不同,我國骨科植入類醫(yī)用耗材市場的最大類別是創(chuàng)傷類,其2015年的市場份額為31.12%。這一市場特征主要由我國骨科植入耗材市場尚未發(fā)展成熟造成。隨著我國居民消費能力的提高、國內醫(yī)療保險制度的完善、臨床醫(yī)生治療水平的整體提升,我國脊柱類和關節(jié)類耗材產(chǎn)品的市場份額將進一步提高。

   

4.3下游渠道資源

   

從骨科醫(yī)院入院人數(shù)和手術人次情況來看,2008-2014年我國骨科醫(yī)院入院人數(shù)從40.05萬人增加到101.90萬人,年復合增長率為16.84%,住院病人手術人次從23.76萬人次增加到46.38萬人次,年復合增長率為11.79%。骨科市場的需求端日益旺盛,將為整體行業(yè)的高速前進提供強大的驅動力。從流通口徑測算,2015年我國高值醫(yī)用耗材市場規(guī)模在1,116億元左右。

在一些大城市定點的醫(yī)院,脊柱類產(chǎn)品仍以進口品牌為主,在廣大的縣級醫(yī)院和省市的地方醫(yī)院,還是以國產(chǎn)品牌居多。傳統(tǒng)上,我國高值醫(yī)用耗材的流通通過分布于全國各地的各級經(jīng)銷商逐層開展。

   

近年來,業(yè)內也出現(xiàn)各類新型經(jīng)營模式,旨在解決高值醫(yī)用耗材傳統(tǒng)流通方式上述弊端。例如,部分高值醫(yī)用耗材生產(chǎn)廠商通過自營方式,直接向醫(yī)療終端進行銷售。但由于我國幅員遼闊,生產(chǎn)廠商需在全國各地建立數(shù)量龐大的銷售團隊,成本高昂。也有部分廠商通過并購下游經(jīng)銷商的方式,快速構建銷售渠道網(wǎng)絡。此外,也有部分實力較強的經(jīng)銷商,以抱團或整合的方式形成區(qū)域龍頭型分銷企業(yè),擁有豐富的產(chǎn)品線和雄厚的資金實力,直接面向醫(yī)院進行銷售,為醫(yī)院提供高值醫(yī)用耗材供應鏈管理服務。

   

5國內典型企業(yè)研究

   

5.1國內企業(yè)競爭格局

   

與國外巨頭壟斷的骨科耗材市場相比,國內骨科耗材企業(yè)紛雜,小型企業(yè)較多,技術含量較低,不能形成有效規(guī)模。一些企業(yè)成長到一定階段后即被大企業(yè)收購,但也有部分企業(yè)成功走向上市,并且營收不斷增加�，F(xiàn)階段國內骨科耗材核心企業(yè)營收超過一億元的企業(yè)包括威高、大博醫(yī)療、春立醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、凱利泰等(康惠醫(yī)療2012年11月被美國美敦力公司以8.16億美元收購)。

   

從整體趨勢來看,創(chuàng)傷類已經(jīng)基本完成國產(chǎn)化進程,脊柱和關節(jié)正在國產(chǎn)化進程中,國內企業(yè)擁有更廣闊的滲透空間。國內龍頭企業(yè),有各自重點關注的細分領域,并在不同細分市場占據(jù)一定的份額。

   

5.2國內典型企業(yè)分析:愛康醫(yī)療

   

公司簡介

   

北京愛康宜誠醫(yī)療器械有限公司創(chuàng)立于2003年,其主營業(yè)務為人工關節(jié)、骨科內植入物(膝關節(jié)、髖關節(jié))以及新興技術,如3D打印技術在骨科中的應用。截至2016年,累計已超過30余萬套愛康醫(yī)療人工關節(jié)產(chǎn)品應用于臨床,產(chǎn)品遠銷歐洲、東南亞、中東、非洲、南美洲等地區(qū)。愛康醫(yī)療自2009年開始致力于提供3D金屬打印醫(yī)療個性化解決方案和醫(yī)工交互臨床應用系統(tǒng)的建設,在3D打印骨科內植入物、3D打印定制化膝關節(jié)手術導板、三維解剖模型重建和定制化骨科內植入物等方面開展了大量臨床研究與探索,在自由構建和精準醫(yī)療領域實現(xiàn)里程碑式的突破,更是開創(chuàng)了國內相關領域的歷史先河。

   

營收分析

   

公司于2017年12月上市,自上市以來維持收入和利潤的高增速,2017年的營業(yè)收入為37270萬元,比去年同比增長37.6%。2014-2017年收入的年復合增速為35.9%。管理層目標未來三年公司收入內生增長維持在25%-30%。

   

同時,管理層表示公司會通過收購繼續(xù)豐富現(xiàn)有的骨科產(chǎn)品線。目前公司已在尋求國內脊柱置換植入物以及歐洲的骨關節(jié)植入物產(chǎn)品,并在2018年4月以1.84億港元收購了英國的JRIOrthopetics公司,JRIOrthopetics曾與愛康進行過多次合作,在髖關節(jié)植入物上推出過多款產(chǎn)品,如鈦涂層ML髖關節(jié)植入物系統(tǒng)、CL髖關節(jié)假體(使用SupravitH-A.C雙涂層技術)等。相信此次的收購,將為公司為未來發(fā)展帶來更多的增長動力。

   

主要產(chǎn)品、技術

   

集團產(chǎn)品包括用于初次手術的骨關節(jié)植入物,以及為置換、修復或升級前次手術的植入物或部分的翻修手術而專門設計的骨關節(jié)植入物。

   

(1)骨關節(jié)植入物。

   

愛康醫(yī)療專注于生產(chǎn)初次手術的骨關節(jié)植入物、為置換修復或升級前再次手術的植入物,以及部分的翻修手術而專門設計的骨關節(jié)植入物,其生產(chǎn)的產(chǎn)品包括:

   

(2)3D打印技術及產(chǎn)品

   

公司于2009年開始研究3D打印技術,并應用于骨科領域,3D打印手術導板取得北京市食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)出的注冊證。在2015~2016年,公司陸續(xù)推出了3D打印髖關節(jié)內植入物、3D打印人工椎體、3D打印脊柱椎間融合器產(chǎn)品(產(chǎn)品圖片見下),并獲得了CFDA的登記證書,成為中國首個通過臨床試驗測試的3D打印金屬骨科內植入物的公司。此外,公司即將推出個性化的3D打印產(chǎn)品,在形態(tài)上更占優(yōu)勢,更符合患者的解剖結構。

   

2015年,獲北京市科學技術委員會認可為3D打印骨科應用工程技術研究中心。此外,2017年起,愛康與北京大學第三醫(yī)院開啟為期5年的策略合作,進一步加強3D打印置換內植入物的研發(fā)能力。

   

(3)3DACT解決方案

   

愛康醫(yī)療于2014年7月開發(fā)了個性化的3D精確構建技術解決方案(“3DACT解決方案”)。3DACT解決方案幫助外科醫(yī)生模擬和規(guī)劃手術,簡化手術過程,為病人提供個性化的解決方案。此外,還將其專有的醫(yī)生-工程師交互平臺(“醫(yī)工交互平臺”)與其生產(chǎn)3D打印及/或常規(guī)內植入物產(chǎn)品結合在一起。這個醫(yī)工交互平臺由一個龐大并持續(xù)增長的3D臨床數(shù)據(jù)庫支持,工程師以專門的軟件,并根據(jù)患者骨病區(qū)的2D影像將患者的影像數(shù)據(jù)生成3D影像,并將其轉換為患者病區(qū)的三維打印模型。

   

公司優(yōu)勢

   

(1)擁有較好的醫(yī)療創(chuàng)新能力,并已經(jīng)在中國骨科植入物市場推出了革命性的個性化3DACT解決方案。

(2)擁有遍布全國的分銷網(wǎng)絡,有強大的營銷團隊支持。

   

(3)中國政府推出系列政策推動3D打印技術在醫(yī)療器械行業(yè)中的應用。公司預計2018-2020年推出4款常規(guī)和2款3D打印產(chǎn)品。

   

(4)新建中的常州工廠(天衍醫(yī)療器械有限公司)預計2021年可達15萬套年產(chǎn)量。

   

6國外相關行業(yè)研究

   

6.1國外市場現(xiàn)狀

   

骨科和心血管均為全球行業(yè)規(guī)模最大、集中度最高、附加值最高、成長速度較快的兩大器械領域。2016年全球骨科醫(yī)療器械市場容量為418億美元,其中人工關節(jié)162億元,占比38.72%,是市場的絕對主力。脊柱類產(chǎn)品市場份額占比21.8%,創(chuàng)傷類占比15.7%。根全球調研機構GlobalMarketInsights預計,到2024年,全球骨科醫(yī)療器械市場容量將到達530億美元

   

骨科器械市場增長快、國產(chǎn)化程度低、行業(yè)整合加快。海外品牌占據(jù)較大的市場份額,包括強生、史塞克、美敦力、捷邁邦美等,盡管創(chuàng)傷類產(chǎn)品國產(chǎn)化率60%,但脊柱類和關節(jié)類產(chǎn)品以進口為主。全球十大醫(yī)療器械公司主要聚焦于骨科和心血管器械,如美敦力、強生、史塞克等超大市值公司。尤其是前五大主要供應商已經(jīng)占據(jù)約75%的市場份額,其他200多家公司爭奪剩余份額。

   

而且,骨科市場的一個重大發(fā)展趨勢是不斷地兼收并購,盡管前五大巨頭已經(jīng)處在市場上占有重要地位,但他們正面臨來自其他新興企業(yè)的激烈競爭,并可能搶奪未來的市場份額。由于這些原因,強生、史賽克、捷邁邦美等公司正在改變他們的市場戰(zhàn)略,并專注于并購以增加其在市場上的影響力。預計到2020年后,前五大巨頭的市場份額將會有進一步的增加。

   

就地區(qū)而言,北美和歐洲引領全球市場。這些地區(qū)的市場增長受到肥胖患病率增加,骨關節(jié)炎,關節(jié)炎和其他肌肉骨骼疾病增加等問題的影響。亞太地區(qū)和拉丁美洲市場目前增速較快,這主要是由于老年人口的增加,老齡化程度逐漸加劇。隨著人們對整形外科疾病以及對微創(chuàng)手術的認識增加,人們越來越傾向于接受治療。

   

此外,近期醫(yī)療技術也在不斷進步,大量整形外科植入耗材的制造商越來越關注于產(chǎn)品的研發(fā)活動,主要涉及涉及脊柱,膝蓋,肩部和髖關節(jié)植入物開發(fā),3D打印金屬、先進冷卻技術等。一些專家和外科醫(yī)生正在推薦采用微創(chuàng)(MI)手術、機器人輔助智能手術,這些手術可以精確定位,提升患者的治療效果。隨著新興手術的出現(xiàn),大型設備的研發(fā),以及高科技骨科耗材產(chǎn)品的推出,骨科耗材領域將會有更大的市場空間。

   

6.2國外企業(yè)競爭格局

   

2017年骨科耗材市場競爭情況與2016年基本相同,全球骨科市場排名前5位(按照骨科業(yè)務收入)的企業(yè)依然為強生的子公司DePuySynthes、捷邁邦美、史賽克、美敦力和施樂輝五家巨頭。

   

從整體來看,DePuySynthes雖然保住骨科市場的首位,但其骨科業(yè)務是五巨頭中唯一滑的,且收入比重低于了外科手術業(yè)務,不再是強生醫(yī)療企業(yè)領域中第一大業(yè)務,急需尋找骨科領域有力的增長點。而史賽克的骨科業(yè)務則增長迅猛,收入增長率明顯領先。施樂輝2017年也有不錯的增長率,且收入已經(jīng)逼近排名第四的美敦力。

   

6.3國外典型企業(yè)分析――美敦力

   

我們選取了2017年全球醫(yī)療企業(yè)營收排名前兩名:美敦力(收入29710million)和強生(收入26592million),同時也是骨科行業(yè)的龍頭企業(yè)進行分析。

   

公司簡介

   

1949年,EarlBakken和PalmerHermundslie創(chuàng)立美敦力公司,主營業(yè)務為修理醫(yī)療儀器。但從50年代起,美敦力開始制造業(yè)務,為客戶設計和定制新儀器,包括:制造出第一臺便攜式體外心臟起搏器、第一臺可靠的可植入式心臟起搏系統(tǒng),推出可植入式背部脊椎刺激儀及腦刺激儀,從而將重心轉移到假體及手術電子設備方面。

   

90年代末起,美敦力逐漸發(fā)展為多元化的全球最大的醫(yī)療器械公司。通過收購市場領先的公司,將業(yè)務擴展到脊椎及整形手術、周邊血管、體外除顫以及耳鼻喉科等各個領域。其主要的收購包括:收購骨科公司SofamorDenek、頸椎間盤公司SpinalDynamics、脊柱外科手術產(chǎn)品公司Kyphon、骨骼肌肉再生技術公司Osteotech、柯惠醫(yī)療等。在中國方面,美敦力于2007年與中國威高公司成立合資公司,開拓中國骨科市場(于2012年解散)。2012年,美敦力以8.16億美元收購康輝控股(中國)公司,拓展在新興市場的骨科和脊柱醫(yī)療服務。

   

營收分析

   

美敦力集團主要分為四大業(yè)務集團,分別為心血管業(yè)務集團(Cardiac&VascularGroup,CVG)、微創(chuàng)外科業(yè)務集團(MinimallyInvasiveTherapiesGroup,MITG)、恢復治療業(yè)務集團(RestorativeTherapiesGroup,RTG)、以及糖尿病業(yè)務集團(DiabetesGroup,DIAB)。

   

其中美敦力深耕的脊柱業(yè)務歸屬于恢復治療業(yè)務集團部分,占比為24.8%,同比增長2%。2017年,脊柱類業(yè)務營收2641億美元,與2016年的2619億美元基本持平,占總營收的8.8%。

   

從財報上可以看出,2016年的脊椎凈銷售額比2015年下降1%。脊椎凈銷售額下降的原因是核心脊柱部分由BMP業(yè)務(骨形成蛋白,BoneMorphogeneticProtein,簡稱BMP)的下降,這主要是由于美國的核心脊柱市場持續(xù)的定價壓力造成。在2017年財年,在多個項目中引入新產(chǎn)品,導致核心脊柱增長率得到改善。

   

然而,盡管2017年骨科業(yè)務營業(yè)額繼續(xù)增加,但與強生相比,仍存在差距:強生的脊柱&Other在2017全年營收37.25億美元超過了美敦力的脊柱業(yè)務(營收26.41億美元)。此外,因為許多純粹的脊柱公司(NuVasive,Globus,LDR,K2M等)出現(xiàn)大幅增長并獲得了份額,使得Medtronic的脊柱增長與市場增長率之間的差距已經(jīng)縮小。如果不繼續(xù)推動脊柱業(yè)務的改善,很可能加重投資者的擔憂。

   

在整體營收上,美敦力仍是醫(yī)療器械的第一,但增長放緩,netsales從2016年的42%放緩至3%。這與美敦力在2016~2017年的戰(zhàn)略情況與業(yè)務狀況有關:2016年,與柯惠業(yè)務的合并給美敦力營收帶來大幅度增長。2017年,美敦力所有產(chǎn)品業(yè)務同比增長放緩,匯率問題也給帶來了3400萬美元的不利影響。

   

對于脊柱業(yè)務而言,美敦力骨科以僅占集團營收9%的比例,曾長期保持脊柱業(yè)務市場第一,同時也使得骨科整體市場占據(jù)了第五的位置,足以看出脊柱業(yè)務的實力。

   

優(yōu)勢

   

a.深耕脊柱領域:

   

美敦力從進入骨科市場開始就專注于脊椎領域。在2010年時脊柱業(yè)務收入就達到了35億美元,成為全球最大的脊柱產(chǎn)品生產(chǎn)商(同時憑借脊柱產(chǎn)品營收成為全球骨科第五)。

   

同時積極將擅長的技術納入到脊椎領域治療中。如美敦力擅長手術、微創(chuàng)治療,故推出脊椎結合手術及微創(chuàng)治療,提供脊椎領域治療的整體解決方案。從2015年起,美敦力正式將脊柱外科、導航業(yè)務、神經(jīng)監(jiān)護、神經(jīng)調控等創(chuàng)新技術統(tǒng)一整合到一個解決方案之中,為脊柱外科提供更加一體化的解決方案(Onespire)。使得醫(yī)生可以通過整合不同業(yè)務的療法,實現(xiàn)更多選擇

   

b.美敦力通過不斷投資并購逐漸占據(jù)全球骨科高值耗材的領軍地位。

   

c.重視企業(yè)本土化發(fā)展

   

2012年,美敦力以8.16億美元買下中國骨科領域第二的康輝控股,尤其是康輝的脊柱業(yè)務,同時幫助美敦力進軍中國高速增長的整形外科市場,設立美敦力康輝公司,成為美敦力首個總部在美國之外獨立運營的業(yè)務部門。目前美敦力在中國有兩個生產(chǎn)基地,即常州市康輝醫(yī)療器械有限公司,以及北京理貝爾生物工程研究所有限公司。公司員工超過1200名,業(yè)務遍布中國及其他40多個國家。

   

康輝的收購,可以幫助美敦力降低生產(chǎn)成本:美敦力管理層評論表明,康輝生產(chǎn)的脊柱套件的質量現(xiàn)在已經(jīng)高于第三方供應商,但成本僅為一半。由此,可以為股東帶來收益或者為脊柱業(yè)務營收增長而再投資。

   

7國內行業(yè)挑戰(zhàn)和機遇

   

7.1國內企業(yè)相較國外企業(yè)的不足之處

   

7.1.1技術差距

   

相較于國外企業(yè)來講,國內企業(yè)發(fā)展的一個很大的壁壘就是技術上的差距。國外較大的公司如強生,發(fā)展起步的時間都比較早,制造工業(yè)基礎水平比國內企業(yè)要高一些,生產(chǎn)能力更強。此外,創(chuàng)新能力的差距也是很重要的一點,國外大企業(yè)在創(chuàng)立探索階段以后,都會開始自主探索的路徑,加強創(chuàng)新能力,提高自身產(chǎn)品的競爭力,而且這些企業(yè)都很注重知識產(chǎn)權的保護,對一些關鍵性的技術工藝進行保密處理,這對于國內企業(yè)的發(fā)展也有不利的影響,不過國內也有一些企業(yè)在創(chuàng)新的路上走出了自己的特色,如愛康的3DACT等,加強自身的創(chuàng)新能力永遠是硬道理。最后,國外大型企業(yè)多已擁有完善的管理體系,對人才的吸引能力也有著獨特的優(yōu)勢,因此這也會造成國內一些制造高端人才的流失,使得國內企業(yè)的創(chuàng)新能力再一次受到考驗。

   

7.1.2企業(yè)規(guī)模效應

   

與國內公司相比,國外成熟的企業(yè)有大量的兼收并購情況,從而補齊現(xiàn)階段的短板,在領域內逐漸達到壟斷地位。以美敦力和強生為例進行分析:

   

2007年美敦力以39億美元收購了當時在脊椎領域的競爭對手Kyphon,不但使其得到了更完整的脊椎相關產(chǎn)品線,贏得了全球脊椎市場份額,而且在適應癥、患者人群、目標客戶群體等方面得到了完善(因為兩者互補)。2012年收購的中國康輝也是中國脊柱市場的領軍企業(yè),鞏固了美敦力在全球脊柱市場第一的地位。

   

此外,收購和開發(fā)有潛力的技術型公司并將其產(chǎn)業(yè)化是美敦力未來的發(fā)展方向。據(jù)業(yè)界猜測,美敦力下一步有可能收購以色列醫(yī)療機器人制造商MazorRobotics,用于脊柱手術和大腦手術。

   

強生在此方面也采用了相似的方法,不斷尋求創(chuàng)新型公司,并在醫(yī)療器械等行業(yè)進行投資或合作。其中最重要的兩起并購案分別為:1998年,強生收購DePuy(DePuy是全髖置換手術概念的領導者),因此在關節(jié)領域走到醫(yī)療器械市場的前列。2011年,收購Synthes(Synthes由骨科創(chuàng)傷領域行業(yè)標準協(xié)會創(chuàng)立),并在2012年6月合并業(yè)務變?yōu)镈ePuySynthes。在2010年之前,強生骨科業(yè)務營收為56億美元,創(chuàng)傷類產(chǎn)品市場份額在5%左右;Synthes營收為37億美元,創(chuàng)傷類產(chǎn)品市場份額49%左右。通過這次收購,不但使強生在骨科三大產(chǎn)品領域(關節(jié)、脊柱、創(chuàng)傷)里沒有了短板,穩(wěn)固了其在全球骨科領域領軍的位置,成為了全球創(chuàng)新能力最強、產(chǎn)品種類最全面的骨科和神經(jīng)外科公司。除了提供最全面的骨科和神經(jīng)領域產(chǎn)品,同時提供關節(jié)重建、創(chuàng)傷、脊柱、運動醫(yī)學、頜面以及動力工具和生物材料等領域的服務方案。

   

而國內企業(yè)規(guī)模大多小而散;競爭格局分散,加之醫(yī)療器械行業(yè)多頭監(jiān)管,導致國內很難擁有國外大型企業(yè)的影響力。國外的一些巨頭企業(yè)也可能會在專利技術、原材料壟斷方面對國內企業(yè)的發(fā)展形成壁壘,同時,國內一些企業(yè)也可能會被國外企業(yè)并購。

   

7.2國內企業(yè)的發(fā)展機遇

   

7.2.1政策紅利、社會紅利

   

國家政策鼓勵企業(yè)創(chuàng)新,鼓勵國產(chǎn)設備的使用,可以充分發(fā)揮國產(chǎn)企業(yè)的價格優(yōu)勢,也有利于國內企業(yè)打破國外技術壟斷的壁壘,有利于構建國內企業(yè)競爭的新格局。此外國內新醫(yī)改的政策推動下,民營醫(yī)院將會進一步增多,基層市場將會進一步開啟,同時二三線城市乃至于基層醫(yī)療機構的醫(yī)療水平進一步發(fā)展,相應骨科手術量會增加,也增加了市場的需求量。與此同時,我國老齡化程度的加深,也增加了相應老年骨病的病患數(shù)量,進一步提升了國內企業(yè)的未來市場空間。

   

7.2.2技術創(chuàng)新、兼收并購

   

經(jīng)過前文的討論,我們可以說創(chuàng)新能力是一個企業(yè)的生命力,技術創(chuàng)新驅動產(chǎn)業(yè)健康成長�，F(xiàn)在我國政策正在大力扶持技術創(chuàng)新,這也有利于國內整個骨科耗材行業(yè)的進一步發(fā)展。國內一些先進的企業(yè)已經(jīng)形成了自己的技術優(yōu)勢,不僅在國內行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢地位,在國際市場也打出了自己的一片天地。此外,國內企業(yè)的兼收并購也有利于提升產(chǎn)業(yè)的集中度,監(jiān)督管理促進產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展,提高國內企業(yè)的影響力。并購企業(yè)可以拓寬自己的產(chǎn)品序列,并購國外技術領先的企業(yè),更是有利于實現(xiàn)技術和產(chǎn)品的跨越式發(fā)展。